智库报告：白酒行业前三季度整体承压 应以“持久战”思维构建抗风险能力

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　　新华财经北京11月21日电  中经社经济分析报告编辑部21日发布智库报告《白酒行业前三季度业绩整体承压 应以“持久战”思维筑牢抗风险能力》（以下简称“报告”）指出，2025年前三季度，白酒行业整体承压显著，“量缩利减”态势持续深化，面临库存高企、价格倒挂、信心承压等多重挑战，行业分化进一步加剧。

　　数据显示，前三季度，19家上市白酒企业营收同比下降6.26%，净利润同比下降6.72%，净利润降幅大于营收降幅。

　　报告指出，2025年以来，面对“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期，白酒行业整体承压前行，发展挑战显著加剧。与去年前三季度多数酒企尚能维持低速增长不同，今年前三季度酒企业绩下滑，呈现“幅度加深、范围扩大”的特征。

　　前三季度，白酒行业需求端核心消费场景复苏乏力与渠道端库存积压形成强烈共振，构筑起“库存高企、价格倒挂、信心承压”的三重困局，进一步加剧了行业调整压力。与此同时，分化格局愈发凸显。头部酒企凭借品牌与渠道优势承压可控，而中小酒企库存消化、价格维稳及渠道信心维系压力远超头部酒企，成调整期薄弱环节。

　　报告认为，本轮白酒行业调整并非短期周期性波动，而是从“规模扩张”向“质量提升”转型的必然变革，本质是一场考验企业核心竞争力的“持久战”。企业需彻底摒弃短期投机思维，树立“持久战”认知，聚焦“去库存、稳价格、强根基”三大核心发力，通过系统性举措构建抗风险能力，在行业重塑中抢占先机。

　　报告登载于新华社《经济分析报告》第1264期。

责任编辑：李昂

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